光绪二十八年（1902年），经山东巡抚袁世凯奏请，山东获准铸造铜元。获准之时，袁世凯已调任直隶总督兼北洋大臣，时任山东巡抚周馥主持铸造事宜。此时，周馥的儿子周学熙任北洋银元局总办，故山东铸造铜元的币模由北洋银元局提供，其版式模仿北洋铜元式样，仅是把“北洋”二字变更为“山东”而已（图1）。
正如周馥在奏折中所称：“仿北洋模式，改刻山东字样。”铸造数月后，被迫停止。光绪二十九年，经山东巡抚周馥再次奏请，获准铸造铜元，在省机器局附设铜元局，年底开始建设厂房及订购机器，厂址设在省城济南西门外东流水。翌年春，厂房建成，计有碾片机培架，舂饼机12架，光边机8架，印花机2架，日产铜元10余万枚。七月，山东铜元局正式开铸。此时，山东铜元局模仿广东铜元的形制，铸造了飞龙铜元（图2）。
采用机器铸造铜元，山东起步较晚，铸造时间只有短短两年多，铸造数量不足3亿枚。但是山东铜元在设计上充分借鉴了北洋、广东等铜元的优点，并有自己的独特创新。总体而言，山东铜元铸造的时间短、产量小，版式比较复杂，再加上铸造质量比较精良，因此深受铜元收藏者的喜爱。而且，山东铜元在新旧模具的交替期间出现的混配较多，成为铜元收藏中最受欢迎和推崇的品种。
山东省造光绪元宝共有两大系列：将省名书写在上缘者，俗称“上山东”；将省名分列于左右者，俗称“横山东”。由于山东铜元局印花机少，铸造过程不连贯，生产工艺不严谨，因而产生了众多的混配品种。山东铜元在新旧模的交替、过渡期间存在着北洋式（横山东坐龙）与广东式（上山东飞龙）的面背混配。其中，最有名的当属“上山东坐龙”（图3），存世量仅有数枚而已，弥足珍贵。
在山东省造光绪元宝铜元中，“米字星飞龙”与“五角星飞龙”最具特色，边花设计新颖，飞龙生动传神，其按照两大系列版别可分为：上山东米字星飞龙（图4），横山东米字星飞龙（图5）；上山东五角星飞龙（图6），横山东五角星飞龙（图7）。
铸造时间应是山东铜元局在“北洋坐龙”与“广东飞龙”风格转换的过渡期间。这些铜元是进行试铸的版别，没有正式批量生产，存世量稀少，历来就是藏家们追逐的名誉品。另外，还有名声显赫的“梅花星飞龙”（图8）和“光”字右上撇与竖笔相连俗称“撇上光”（图9）等珍品，同样享有盛名，颇受藏家们的青睐。
“粗满文”版是山东省造光绪元宝的早中期版，铸量较大。虽然铸期较短，但版别较复杂，而且数量多寡悬殊，其中不乏少见的版别，如飞龙右上4根龙刺，龙胸下面的云纹为上起旋开口，俗称“大旋云”者（图10），寻找有一定难度，市场价格已经进入中上档次铜元行列，尤其是美品，非常不易见到。“细满文”版是山东省造光绪元宝的中后期版，根据面文“山”字左右两竖的笔画可以分为“短山版”（图11）和“长山版”（图12），短山版较少。
光绪三十二年，户部要求将过去所用的“光绪元宝”祖模一律废止，以户部总厂的“大清铜币”为标准，颁发统一的祖模，由各分厂派员至总厂承领祖模，各省局须在币面中心加铸省名一字，以便考查。据此，山东造币厂按户部总厂颁发的标准祖模，开铸中心“东”丙午纪年的大清铜币，有二文（图13）和十文两种。
嗣后，可能因部颁模具的日久损耗，或是部颁模具数量不足，山东省采用了“仿部颁”地方版模具。中心“东”十文铜元共有离文、部颁（图14）及仿部颁（图15）三大系列。在每一个系列中，还可细分出多个版别。纪值“文”字的第一、第二笔与第三、第四笔分离，俗称“离文”。离文的数量较少，其中又以“葫芦头龙”为最少（图16），是中心“东”十文铜元中的名誉品。
铜元发行初始余利甚丰，各省竞相建厂购机，争销多铸，遂致圜法败坏，公私交困，清廷不得已而有裁停归并之举。光绪三十一年，户部奏定整理圜法章程，决定在天津设立户部造币总厂，地方统为造币分厂，并裁停归并部分钱局，。次年七月，户部又对各省造币厂进行大刀阔斧的裁撤，将其归并为9处，统归户部管理，山东归并直隶，为一厂。山东省“自三十年七月开铸起，至三十二年十二月十四日停铸止，共铸造当十、当二两种铜币，折合当十铜币二万九千六百二十七万四千五百五十六枚”。
