中国餐饮业如何做好做大?可能你要读懂这些趋势

我本人是在2002年的时候进入餐饮行业，第一份工作是加入必胜客成为正式员工；从2006年开始创办卓航教育，今天它是中国中部地区最大的领导力教育机构。

2010年开始涉足天使投资，先后投资了天然工坊、新佳宜、浏阳烟花易购等品牌。

天然工坊从0开始投资，至今总纳税过亿，年营收近7亿；新佳宜从30家开始投资，到今天成为为1400家门店的湖南本土便利店第一品牌；浏阳烟花易购是中国目前唯一的O2O烟花销售平台。

从2015年开始，我把所有的这些统统都放下，从零开始，创办餐饮互联网股权投融资平台靠谱投，之后迭代出了窄门学社。

从2016年开始迭代出番茄资本的雏形，番茄资本从开始至今，也做了一些相应品牌的孵化。

在我的内心世界里，之所以在2015年放下所有做餐饮投融资（没有人专门干这件事情），是因为我有着对未知世界极度的好奇以及对革新自我的决心。

我告诉自己：“宁愿死在为一个伟大理想而改变的路上，也不在平庸的安逸中度过余生。”

一、经济大趋势是什么？

二、国外餐饮上市企业数据呈现

（点击放大查看，文末有最全的PPT总结）

在全面研究国际餐饮市场时，发现美国的餐饮上市名单当中，总共有50家餐饮上市企业。

按照品类来划分，咖啡、茶饮2家，面包、甜品2家，西式正餐14家，西餐有32家。整个市值当中，咖啡、茶饮的平均市值是2797.6亿人民币。

再看回香港的餐饮上市企业，排除内地到香港上市的公司，香港本土的企业上市公司总共有24家。按照品类划分，咖啡2家，西式快餐1家，中式正餐13家。

在这些数据中，发现一个很有意思的现象，香港虽然上市公司特别多，但是盈利的比例特别少。国内13家正餐的上市企业，没有一家盈利，只有快餐是盈利的。

香港所有上市公司当中，香港本地的上市企业最低市值是1.7亿，最高市值是17.3亿，像从内地到香港上市的周黑鸭市值165亿，可见整个市场的体量还是非常重要的。

我到日本尽调一个项目时，日本当时92家上市企业，短短半年时间之后，今年97家上市餐饮企业。截止到2017年中，按品类划分，面包甜品2家，西式快餐6家，西式正餐11家，日料72家。

整个餐饮行业，日本的市盈率是最高的。

新加坡有600万人口，有7家餐饮上市企业，平均市盈率还可以，市值比较一般。

韩国餐饮上市企业才1家，市值偏低，净利润为负数，所以大家去韩国没东西吃，不要抱怨。

在欧洲，餐饮上市企业总共有26家，但是五千万人口的英国就占了18家上市企业。

从品类上来看，东南亚菜1家，咖啡茶饮1家，西式快餐7家。市盈率的倍数比较低，最高只有25.4倍，市值最高是176亿，最低只有5.3亿。

我们来看看人口的比较和上市公司的数量，它们彼此之间都有一些相应的差距。

我们可以看到香港只有4家快餐上市企业赚钱，我们建议开快餐类的门店，不建议开正餐门店，正餐店去香港要小心。

再看看整个国内餐饮的上市状况，很多餐饮品牌在国内上不了市，纷纷跑到香港、美国上市，加上在美国、香港、国内A股上市的，包括包装成食品公司上市的品牌，一共才15家。

但是，在美国、香港和国内上市，市盈率有巨大的差异。国内A股上市的市盈率倍数是最高的，香港是最低的。

不过，国内波动比较大，香港和美国相对比较稳定，因为在香港和美国的投资人大部分是专业投资人、投资机构，在国内以散户为主。

三、国内餐饮企业的

上市现状和未来上市预判

为什么中国没有几家餐饮上市企业？

今天中国的餐饮企业大多停留在规模本身，而在系统化、标准化的制定上差距特别大，差距在于深度、精度，而不在于足够大的规模。

继湘鄂情上市以来，国内餐饮几乎停止了餐饮的上市，2017年“广州酒家”的A股上市给了国办餐饮上A股的曙光，但有国有食品（月饼）的属性让其上市减少了几个代表性！

九毛九、同庆楼、向阳渔港正在排队中，最快上市的可能是九毛九，它的上市对所有餐饮企业最具参考价值，也将开启餐饮上市的新时代；

根据天眼查显示，管毅宏依然占股超90%，如果上市成功，管总个人将成为中国餐饮首富。

登陆A股相对困难，很多转到谋求新三板。从数据中可以看到，25家企业当中有一个比较奇怪的现象，我们发现统计不出市值，为什么？

没有做市，没有流通。

整个餐饮的新三板，主要上市城市是北京、上海、武汉主流城市，其他城市相对较少。这25家中西式快餐和中式正餐是主要品类，其次是火锅，分别占34%、23%、15%。

三大类占到总比例73%，新三版挂牌餐饮企业，几乎都没有流通。

这样上市和不上市没什么两样，就是面子工程。

很多人说挂牌新三板的时候，你一定要想清楚，这是不是一个好的选择，它几乎没有流通，还有诸多限制。国内A股能上是最好的，但是它也是最难的。

港股是上市最快的选择，而新三板上市是做死的选择。我是不支持新三板上市的。

你和上市之间的差距到底是什么？

现在连个人的财富、个人的收入都可以追查到，无税可逃的。所有国家在发展当中都是比较粗犷、野蛮的，到了今天，规范是必然的。既然规范了，上和不上差距就很大。

餐饮未来千亿级的出现不是单一品牌出现，而是通过大量对市场已发生规范的品牌进行收割。

之前没多少品牌可以收割，因为不规范没办法并购，但是今天，越来越多的餐饮品牌规范的时候，早上市就可以让足够多的基金收割成果。

既然这是未来的大市，国内餐饮投资的现状是怎样的呢？

2016、2017年海外餐饮投资机构几乎全面撤离，2014年31家机构参与投资餐饮、管理资金总量达8680亿。

我们在进行尽调投资的过程中，先挑绝大部分公司获得过天使轮投资的。到了2015年是最高数值，但是到了2016年的时候，数量开始减少，资本总量开始减少，到了2017年继续减少。

投资机构地域分布上以北上深为主，小部分在二线城市及海外地区。我当时在湖南还是北京中做选择，如果选择湖南，就不用抛家弃子了，但最后还是忍痛离开了湖南，来到了北京。

我认为，如果你想成为一个真正影响中国的品牌，必须选择到具有能够影响中国的地方去。

餐饮品牌想获得融资，你选择在哪里扎根，也是需要思考的。选择资本集中的城市非常重要。

在投资的案例数当中，真格投资餐饮企业案例最多，春华资本27亿元人民币投资百胜中国夺魁。除了真格基金之外还有弘毅资本、戈壁创投、险峰资本以及同泰基金。

我其实特别想讲天图资本，我认为它是真正的独角兽。它所投资的企业，数量不多，但是各个都非常精准。

在投资案例数最多的是真格基金，它投资数量这么多，而且在前十个获得融资次数最多的，有六个项目获得过徐老师的投资。徐老师投资的项目也多，投资的次数也多，其中小恒水饺，徐老师最为偏爱。

另外联想旗下的弘毅资本先是100亿收购PZIAA EXPRISSE，随后收购了香港上市公司理文手袋。

番茄资本2016年开始做餐饮品牌孵化，阿甘锅盔、丰茂烤串......希望未来能够真正陪伴创业者度过最艰难、最孤独、最不容易的阶段。

高瓴资本通过与海底捞、U鼎冒菜合作，彩泥云南菜、海盗虾饭也是他们的案例。

蚂蚁金服，绕道“饿了么”成立绝了基金投资餐饮。美团成立了美团龙珠资本；巴奴成立胜鼎资本，与番茄资本达成了战略合作关系。

近几年天使投资单数多占到72%，金额小，占总金额不到10%。

并购无能，上市也无能，这些餐饮机构如何实现退出？没有退出，这些投资机构如何来获利？

要想解决并购问题，创始人和并购方必须思考三个问题。

第一，如何减少对人的依赖？组织系统化、流程标准化、智能化。

第二，尽早实现财务、业务、法务的规范性。你要想这家企业能够被并购，财务就要规范，业务就要规范，法务就要规范。就算你不想再创业了，你可以把它卖掉。

第三，创始人是否依然能够在职，并坚守企业理想与价值观。

很多的失败都是理想的缺失和价值观的流失，导致最终的失败，这是创始人所要了解的。

整个餐饮服务业和供应链投资热度逐渐下降。

为什么呢？从餐饮的几个方向进行分析：

一个是餐饮的SaaS系统和供应链系统，还有餐饮的O2O领域。

来看在这个过程当中，餐饮O2O的投资金额是最大的（餐饮供应链80%以上的企业）。外卖O2O领域竞争非常激烈，他们占据了主导市场。

1、o2o两强格局初显

到2017年，我们发现餐饮O2O里面占最大的是99%，也就是饿了么平台的融资。饿了么收购了百度外卖。

我们发现又有一家企业可能会加入战局，这家企业就是百胜。百胜收购了“到家美食会”，未来“到家美食会”是否会做一些比较大的动作，全方位地开放给餐饮行业呢？

我们不知道，但是我非常期待，为什么？

如果没有新的人加入战局，我认为大家的日子都不那么好过。

因为你必须得依赖它，我非常期待百胜的下一步动作。百胜有了春华资本的进入，高层也发生了巨大的变化（今天的CEO已经是原来肯德基的CEO），百胜做了超乎你想象的一大波创新，它有可能会成为未来中国第一家过千亿级的公司。

过去百胜的速度效益是比较慢的，但是今天不一样，百胜高管会听这个会议，今天他们做的事情是最顶层的高管直接了解最一线的资讯。

2、SaaS系统竞争日渐白热

在餐饮的下半场当中，SaaS系统获得的融资也是最多的，获得的融资项目数特别多。统计了一下，总共接近20家餐饮的SaaS系统获得了投资。

我们拿出其中三家作为案例分享给大家：

屏芯科技最先是获得一亿的融资后被美团点评以6亿元并购-具体金额未完全公开；

客如云获得超过3亿元的融资，最先并挂牌新三板；

美味不用等凭借着等位系统不仅仅获得了C端用户，还借此打入B端SAAS系统，总融资超过10亿。

SAAS系统早已经硝烟四起，没有足够多的资本和自杀手锏，不再建议任何企业进入这个领域，接下来再想跑出来SaaS系统是比较难了。

3、供应链分工精细化

3.6万亿餐饮市场，其中供应链有8000亿，占接近四分之一的餐饮总量的餐饮供应链及服务端，似乎分蛋糕的人更少，呈现出巨大资本进入的成长潜力。

“信良记”获得了1.7亿人民币的投资，不对它进行具体介绍。它是垂直于做小龙虾供应链体系的，还有新希望集团又投资给了颐海国际，它是做火锅底料供应链的。

海底捞除了布局颐海国际之外，还投了一家企业“蜀海”，前年的时候才做了几千万，今年总共的业绩已经突破十亿了。这家企业专门为整个餐饮行业进行第三方的服务，包括火锅、正餐等等。

通过这些案例，我们发现一千亿的餐饮市场还有巨大的机会，特别是垂直供应链，垂直于某一个单品的。

前段时间我们有一个项目，我看了这个项目的数据以后，它每个月都保持50%-100%的增长，其面目是专门做川式的料理包。

还有餐饮媒体，获得机构青睐的，一个是“掌柜攻略”，三轮两千万，垂直于线上教育；另外一个是“餐饮老板内参”，三轮融资超过七千万。

未来的盈利模式在哪里？还有待进一步挖掘。

四、餐饮投融资和创业的方向

投资机构基本不看菜系，机构只看品类。我们试图用菜系区分时，发现根本没办法区分。当你是某某菜系的时候，基本你已经没戏了。

在品类划分当中，快餐占35%，西式快餐占6%，加起来占41%；外卖占到22%，茶饮咖啡占到13%，面包是10%，火锅占6%，中式正餐占6%，其他品类加起来才3%。

你看到这个数据的时候，你想获得融资，哪些方向才是你应该选择的呢？

全世界上市公司当中市盈率最高的，市值最高的，上市公司数量最多的都是在快餐领域。

快餐这个领域具备真正零售化、规范化、规模化、系统化的特点，今年中国的市场还是比较庞大的，但很多单品可容纳多家上市公司。

做鸭是挺好的，像绝味鸭脖；做鸡也是挺好的，有很多，数不胜数。

其实，我通过这两个想说明什么？在中国，任何一个细分品类都能释放出无限的想象力。

你只要选择好一个品类，你依然有机会占领。但是等到品类被占领以后，你的机会就不一定那么多了。

哪些产品会成为未来趋势呢？

第一，未来优化后的地方特色小吃。

把地方的特色产品全国化，我认为是投资人的一些喜好。比如说凉皮、锅盔、牛肉丸包括云南的豆腐等等，地方小吃全国化，注意是优化后的全国化。

第二，食品安全的溯源会成为投资方向。

各种鱼类、海鲜类、各种放心的原材料

如袁家村

第三，要留意技术的革命，它在创造也在毁灭。

比如蒸鱼设备有没有可能两分钟就蒸好，很多东西都在发生变化。汪峥嵘是真正的创新女王，但是更顶级的创新是技术革命，技术一旦颠覆，是不可逆的颠覆。

当然外卖的崛起，我们认为是屌丝新兵的战场，这是颠覆大佬的机会。

台资味我们不能说它不牛逼，但是我们过去可能在别人心目当中就是屌丝，你想逆袭靠什么？外卖是很重要的机会，在这个平台上面相对来说比较平等。

五、投资餐饮消费升级的三个方法论

第一，高端高利润餐饮的价格收割；

如过去的寿司品类在国内单价极高，毛利也很高，打完5折依然还有七八成毛利，品类本身一直比较高端，当中存在着巨大的利润差。

你所选择的品类，如果存在着价格的巨大毛利差，就会存在价格收割的机会。

“N多寿司”的出现，直接干掉了高昂投入的门店装修，依然呈现高品质的寿司，但价格仅仅是过去的2-3成，完成对寿司品类的价格收割，迅速国内开出1000多家门店。

价格收割不是指低价，而是通过减少部分的投入，把它反哺到顾客的身上，但是保留它的核心品质。

第二，低品质餐饮的“品颜”升级；

如盒饭、面条、油条、麻辣烫、烧烤等街边小吃，过去的老店，价格上已经很低廉，环境脏乱差，使用的材料不知道从哪里来的，食品安全是一个大问题，产品呈现没有美感。

随着人们收入的提高，对美好生活有了更多的追求，如何把街边老店和产品的品质提高，同时提高产品的颜值，价格可以更好？

桃园眷村把豆浆油条店搬进了高品质的商场、街铺，在环境、原材料品质、产品呈现的美观度上做了巨大的提升，一夜成为网红品牌。

一份10-20元的盒饭，台资味通过和正大等大型供应链平台合作，保证食材的安全可溯源，通过去掉堂食减少大大降低门店装修投入。

甚至比夫妻老婆店更低的价格，更安全放心、更加美味美观的高品质盒饭，令台资味两年时间开出2000家门店。

第三，泛餐饮的精细化垂直；

当徽菜的“徽湘肴” 更名为“杨记兴”臭桂鱼，当它把臭桂鱼做到极致，在消费者心中作出了形象改变，短短两年，北京快速开出了十几家分店，生意相当火爆。

“巴奴”在火锅品类中分化出“毛肚火锅”，当它在这个品类做到更精致，做到最好，成为这方面专家的时候，快速在郑州地区脱颖而出，生意和价格都远远超出海底捞。

从想满足顾客所有需求，到只满足你最能满足他们的部分需求；从样样都想做好，到只把一样做到更好。

从“徽乡肴”徽菜更名为“杨记兴”臭桂鱼，从重庆火锅到“巴奴毛肚火锅”，从匹萨到“乐凯撒榴莲披萨”，从水饺到“喜家德现包虾仁水饺”，从烤串到“丰茂现穿现烤苏尼特羊肉串”，每一次泛餐饮的精细化垂直都带来了一次巨大的消费升级，也带来了颠覆。

但请留意：低价绝对不等于低质。你的品质更好，并不代表你的价格一定会更高。

六、总结

对上市的总结，我认为国内A股上市食品工业化是最好的选择，港股上市市值低预期，新三板是自欺欺人。

我觉得创业和投资都是一个逻辑，创业者应该是，以解救众生于苦难为使命，你解救人们的苦越大，解救的人越多，你的福报就会越大。

你内心的之心，决定了你事业的大小！

同时在面对创新这件事情，我认为创新从来不是天赋，创新是绝境的思考。

餐饮是锅老汤，得慢慢熬，要做好长期的守护的准备，等待餐饮的新时代！

附：最值钱的参考资料

来源：2017年12月15日，卿永先生在“餐饮新零售峰会暨极致荟x窄门学社年会"发布《中国餐饮业第一份投融资报告》

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