近年来，随着供应链与互联网、物联网、大数据等技术的深度融合，供应链连接的主体越来越丰富多元，不再是线性结构而是网络化生态，使得以大数据支撑、网络化共享、智能化协作等为特征的智慧供应链体系有了雏形，反过来为供应链金融模式创新提供了条件。
在供应链金融中，金融机构借助供应链生态内的信息流、资金流、物流的转移来实现风险的定价与分散，得以为供应链内中小微企业开展授信业务。相比于针对企业自身的信用评估与风险承担，供应链金融实现了风险在供应链内的转移，有效破解了小微企业融资难、融资贵的问题，属于金融业务场景化的早期典型应用。
就商业银行的主流供应链金融模式来看，由于其对供应链本身的涉入有限，主要依赖核心企业的配合完成风险定价过程，即由核心企业推荐白名单上下游厂商并提供担保，将风险由供应链中的中小企业转移至核心企业，而商业银行基于对核心企业的风险评估，占用核心企业的授信额度给其上下游企业放贷，出发点是核心企业与中小企业之间的信用差。针对核心企业不愿意提供直接担保的情况，又衍生出基于应收款、预付款等变种模式，本质上仍然是通过将上下游企业的风险转移至核心企业（如应收账款融资是依托于核心企业履行应付款的付款义务）来实现业务的开展。
依托与各个产业内大型企业的长期合作关系，商业银行对核心企业的把控能力要远高于其他金融机构，也造就了这种依托核心企业的供应链金融业务模式，从业务规模上看，商业银行在其中具有绝对的主导地位。
不过，这种模式主要适合具有“大产业、弱上下游、强控制力、低成本与高杠杆、标准化”等特征的产业链，存在增长的“天花板”。一方面，大量强势的核心企业，尤其是国企和央企不接受确权，使得这一模式难以有效开展；另一方面，当优质的核心企业被商业银行瓜分殆尽，或核心企业依样画葫芦自行开展供应链金融业务时，商业银行的供应链金融业务就开始面临增长的困境。而要突破这一困境，便只好回归供应链金融业务的核心本质，不再依赖核心企业，而是依赖信息流、资金流和物流等数据信息，当有效数据积累到一定程度，金融机构便可摆脱对核心企业的依赖，自行开展针对供应链内上下游中小微企业的融资业务。在这个逻辑中，本质上，谁能充分掌握供应链内的信息流、资金流、物流等信息，谁就具备了开展供应链金融业务的条件。沿着这个路径，加上大数据技术的运用，近年来，一批新型的供应链金融模式开始崛起。
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（责任编辑 张晓哲）
